9月17日，奇瑞增资扩股相应公告发布的同时，尹同跃以奇瑞董事长的身份致信全体奇瑞员工，答疑解惑，给员工信心和对未来的美好展望。分析人士认为，奇瑞增资扩股计划标志着奇瑞混改拉开序幕，而增资扩股的效果如何还要看未来治理结构如何设计与安排。

♦增资扩股正式启动

奇瑞混改的各种传闻由来已久，近日，外界终于通过产权交易所的公告，了解到奇瑞增资扩股计划，各种猜测揣度不必再继续疯传。

9月17日，奇瑞汽车以及奇瑞控股同时通过长江产权交易所发布增资扩股预公告。两家公司分别发布增资扩股邀约细节。

记者通过上述交易所网站了解到，奇瑞控股拟募集资金总额及对应持股比例为不少于83.32亿元，占比31.4419%。

增资前，奇瑞控股股权结构为，芜湖市建设投资有限公司40.1084%，芜湖瑞创投资股份有限公司37.0231%，华泰证券（上海）资产管理有限公司22.8685%。增资后，芜湖建投持股27.4975%，瑞创投资持股25.3823%，华泰资管持股15.6782%，新增投资方持股比例31.4419%。

奇瑞汽车拟募集资金总额及对应持股比例为不少于79.11亿元，占比18.5185%。

增资前，奇瑞汽车前三大股东分别为奇瑞控股占比39.8636%，安徽省信用担保集团有限公司12.2398%，“芜湖建投”8.428%。本次增资扩股完成后，增资企业原股东合计持股比例为81.4815%，新增投资方持股比例为18.5185%。

本次增资控股，奇瑞汽车以及其第一大股东奇瑞控股联合拟募集资金总额约为162亿元人民币。

通过公告内容来看，奇瑞方面并没有出让控股权的打算。

♦混改开启奇瑞变革之门

对于此次奇瑞增资扩股一事，一位不愿具名的业内资深人士接受记者采访时认为，“增资扩股一方面能为奇瑞带来大量的资金，为项目落地提供基金支持，而更深层次的是能够影响公司的治理结构。”

此次，奇瑞控股在增资扩股计划完成后的股权架构中，新投资主体股权占比为31.4419%，并没有得到绝对控股权。一位证券分析人士对记者表示，新的投资主体虽然股比没有过半，但是在股权结构变化后已经是单一最大持股人。

他认为，从股比结构在增资扩股前后的安排上看，目前奇瑞控股的增资扩股计划还是审慎考究的，一方面国资背景股东芜湖建投的股比从40.1%降到27.497%，虽然股比减少了但是将是扩股后公司的第二大股东，在引进新投资人的诉求下已经是在尽可能地保有国资，二是新的投资方股比达到31.4%，虽然没有绝对控股权，但是相对于不少于83.3亿元的资金额，奇瑞仍然是非常具有吸引力的投资标的。

而上述不愿透露姓名的资深人士认为，“此次增资扩股的效果，要看原来的控制人与新投资人达成什么样的协议，要看未来的企业治理结构安排，这是一个系统筹划。”他说，“新的治理结构细节，比如董事会构成，经营团队构成公开后，才能更好地判断，此次的增资扩股可能达到怎样的效果。”他还表示，对于奇瑞来说，最适合的投资者可能是在企业资源整合及改组方面具有一定经验的投资主体。

这名资深人士还认为，从长远来看，在增资扩股结束后，如果治理结构得到非常好的改善，未来整体上市也是有机会的。

♦尹同跃致信奇瑞人

在发布增资扩股预公告当天，《尹同跃董事长致全体奇瑞人的一封信》也公布于众。

但是，要想把奇瑞打造成为一个响当当的“百年老店”，我们必须更加积极主动地创新求“变”，为下一轮竞争抢占新赛道。

“在“奇瑞 2025 战略”规划中，我们在新产品、新技术、新能源、智能互联+无人驾驶、品牌建设、高端国际市场等方面进行了一系列布局，规划落地需要巨大的资金投入，需要引入战略资本；同时，响应中央“去杠杆”号召，奇瑞希望通过增资扩股降低企业成本，让国有资产保值增值，推动企业做大做强， 这些是我们增资扩股的初衷。”

在回顾历史，致谢全体奇瑞员工的同时，尹同跃在信中首先解释了增资扩股的背景。他还解释，“前一段时间，由于项目缄默期的要求，公司一直没有与大家正面沟通关于增资扩股的信息，引发了外界舆论的猜测。我可以很肯定地告诉大家，奇瑞的初心不会改变，梦想、战略和使命一如既往。“

在这封信中有几处细节值得关注。一是：“增资扩股之后，奇瑞将建立更有效的现代化公司治理结构，在资金、人才、技术以及先进管理观念的引入方面更加灵活，也为下一步进入资本市场打好基础”这一陈述可能暗示，在多年尝试进入资本市场未果的奇瑞，仍在积极谋划未来可能通过整体上市的方式打通资本通道。

“我也代表董事会和经管会向大家承诺，我们将尝试建立更有效的员工激励机制，让全体奇瑞员工成为企业发展成果的共同受益者，成为“幸福奇瑞”的建设者和共享者，增资扩股后的奇瑞，必将成就各位更加精彩的生活与事业。”尹在信中说。

另外值得关注的是，尹同跃此次以奇瑞董事长的身份致信员工也是在表明奇瑞原高层管理团队核心成员会继续与奇瑞共命运。今年7月，有媒体报道称，尹同跃递补为安徽省委委员。此消息被媒体解读为尹同跃将淡出奇瑞管理层。新投资者的加入，是否会带来奇瑞高层人事的变阵换防同样令业内关注。